委託單藏賺錢秘密:搞懂誰在出單,不須整日盯盤 | 就是愛看書
![委託單藏賺錢秘密:搞懂誰在出單,不須整日盯盤](https://i.imgur.com/y8QtHep.jpg)
2018年9月14日—假設投資信託公司這類法人股東,向證券公司下單,想買進三菱重工的股票50萬股,證券公司只要把這張單打入系統,演算法就會默默執行交易。這種VWAP的演算 ...
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摘要
委託單背後的投資人是誰,你看得出來嗎?
市場上有各種投資人,包含當沖客、證券公司的營業員或演算法等。只要看委託單,就能知道有什麼樣的人參與其中。
如何只看委託單,就能掌握市場參與者
例如,有人一次以100股慢慢買賣時,就能猜到是比較小的散戶在進、出場。如果是典型的演算法交易(詳見之後說明),電腦會自動持續買賣小量的訂單,所以委託單會不停閃爍。
像這樣,透過委託單的變化,就能知道有什麼樣的投資人正參與交易。那麼委託單背後的人,也就是會有哪些投資人出現在盤上?我們試著列舉一下。
說是「列舉」,但基本上,只要想成有散戶和法人股東這兩種就好。
而法人股東可細分為演算法交易和非演算法交易兩種,再加上散戶的話,就會有三種主體。不過,現在的法人股東有八成都用演算法,所以只要當作幾乎都是演算法交易就好。
委託單上的投資人1——法人投資人(機構投資人): 先來說明法人投資人的習慣,也或許應該說是他們一貫的傾向。日本所有的法人股東都有一個共通傾向,就是不論是否使用演算法交易,都不會在同一家公司交易超過一天成交量的20%。這邊有個專業用語,叫做「參與率」,假設法人買了成交量的30%、40%,就會造成市場衝擊,自己的買進行動便會推升股價(會有炒股的嫌疑)。因此,法人股東的買進,會一筆一筆不斷持續。
例如投資信託,假設某信託想買某一檔股票,讓該股的比例占基金淨資產額的5%。這時投資信託不會一次買進,因為這會對市場造成過大的衝擊。通常用大筆金額納入個股時,會分好幾天購買。
因此,法人股東的買進,在委託單上多少會造成衝擊,但不會過分到讓股價暴漲或暴跌。
委託單上的投資人2——演算法: 接著是法人股東進行演算法交易的例子。演算法其實可細分為兩種,那就是「意圖獲利的演算法」和「意圖買進的演算法」。「意圖獲利的演算法」就像部分的...
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