怎樣評估一檔股票的價值?跟凱因斯學「價值投資」 | 就是愛看書
![怎樣評估一檔股票的價值?跟凱因斯學「價值投資」](https://i.imgur.com/y8QtHep.jpg)
2021年4月25日—簡單來說,巴菲特認定的價值投資是:尋求企業價值與企業的市場價格不相符的狀況。投資人只專注在兩個變數:價格和價值。凱因斯的投資目標是以資產與最終獲 ...
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如果沒有接觸過經濟學的人,可能不認識凱因斯。我這樣比喻好了,他在經濟學上的地位,就好比物理學界的牛頓,進化論的達爾文,或是華語音樂的周杰倫?!從 1930 年代大蕭條以來,一直到二戰之後的 1970 年代之前,整個世界幾乎都是凱因斯的信徒。《 跟凱因斯學價值投資,成為散戶贏家 》,作者是賈斯廷・華許,本集我們將深入解說書中的精華。
凱因斯在 1936 年發表了《 就業、利息與貨幣的一般理論 》引起了經濟學的革命。就像愛因斯坦的《 相對論的一般理論 》,推翻了公認的理論結構,告訴大家金融市場未必是像牛頓物理學一樣精準。在這之前的古典經濟學,設定的假設都是完美的,也因此推導出來的結果也應該一樣精準。
凱因斯告訴大家,有些古典學說理論上很完美,但根據的假設卻是錯誤的,推導出來的結論當然也就脫離現實。我們現在或許難以想像,在凱因斯之前遇到經濟危機的時候,經濟學家的說法是,市場自然會修復,失業自然會消失,政府最好什麼事都不做。政客們其實不想在經濟衰退的時候被批評什麼都不做,凱因斯告訴他們恢復經濟之道,不是節約,而是提高支出,降低稅收。二次大戰期間,「凱因斯主義」成為了西方國家的主要信條。凱因斯之所以能洞悉經濟運作的規律,要歸功於他很早就開始在股市、外匯、原物料商品上的投機與交易。
凱因斯的動物精神但凱因斯也不是一開始投資就賺到錢的,他跟他的偶像牛頓一樣,也吃過虧,才知道金融市場不可避免的會遭遇「奇想、情緒或偶然」的衝擊,或是被「完全非理性的樂觀或沮喪」侵襲。即使牛頓天縱英明,但是也逃不過南海公司股價狂飆的誘惑,最後在南海公司股價泡沫導致巨虧之後留下:「我能夠算出天體如何運作,卻算不出人的瘋狂。」這句經典名言。凱因斯十幾年的投資經驗告訴他:「和群眾一起逃跑的人,很容易被撞倒踩扁。」
傳統經濟學認定市場是有效率的,每一個投資人都可以取得市場充分的資訊,各自乘上適當的機率,最後相加就會得出報酬的預期數字。然而,其實真實的世界裡,投資人並不是像正統理論下是完美的電腦器。決定要買或是要賣出股票的時候,投資人的心理扮演了不可或缺的角色,這就是人的「動物精神」。投資人在做投資決策的時候,如...
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《跟凱因斯學價值投資,成為散戶贏家: 世界最偉大經濟學家如何顛覆傳統,在股票市場贏得財富》天下雜誌 978-986-398-663-8 (EPUB)
《跟凱因斯學價值投資,成為散戶贏家:世界最偉大經濟學家如何顛覆傳統,在股票市場贏得財富》好看嗎?作者賈斯廷.華許(JustynW...