[心得] 逆向投資策略 | 就是愛看書
網誌好讀版https://saving-coupon.com/blog/contrarian-investment-strategies/投資市場到底是理性還是不理性?這個問題或許是影響投資結果最重要的 ...
作者fitten (fitten)
看板book
標題[心得] 逆向投資策略
時間Sat Sep 24 21:51:18 2022
網誌好讀版 https://saving-coupon.com/blog/contrarian-investment-strategies/ 投資市場到底是理性還是不理性? 這個問題或許是影響投資結果最重要的問題之一, 只可惜大多數人都不理性的認為自己是理性的, 至少在回答這個問題的時候, 他們絕對不認為自己是不理性的。 投資市場的蔓延與崩盤不是來自於市場,而是來自於投資人的心理學。 投資人的過度反應 高估熱門股、低估冷門股,結果卻是回歸市場均值後發現, 熱門股其實沒那麼熱門,冷門股也沒那麼冷門。 投資(投機)熱潮,來自「相信」 當正面情感打到高檔時,往往是壓倒性凌駕理性與邏輯分析; 除了理性的思考,若人們很喜歡一個想法的時候, 就會加入主觀的判斷"認為"它風險不高(讓感覺插手理性的選擇), 這樣的行為同樣發生在投資決策。 效率市場假說=願意承擔的投資風險越高,是因為想要會得更高的報酬。 但這個假說並未考量到情感,加入了情感的變數後, 實際風險越大,所獲得的報償越低;風險越小,反而覺得有更高的報酬 ﴊ結論:市場毫不理性! 其次是經驗法則,一個讓我們再日常生活中足以用最節能的方式運作, 只是經驗法則用於日常活動中很節能,用於投資卻不見得是好選擇。 「專業」投資人的專業嗎? 當長期的研究指出所謂的專業經理人、學者的投資報酬率甚至連大盤表現都不如時, 你放心把錢交到他們手上嗎? 受到專家青睞的投資標的,就是值得下注的標的嗎? ""受市場追捧的股票跑輸大盤,而被看衰者卻狂勝大盤, 雖然如此,價值重估往往還是慢如牛步"" 這個重點在於,「價值重估」本身就受到情感的影響,而對於大多數人來說, 「信念」往往比「事實」更重要。 看似專業但又不符合期望表現的背後是什麼? 1.學術的高牆:看似高深的研究跟學問,以及一堆數字跟報表, 你以為的專業,可能只是包裝後的結果 2.亂槍打鳥總會中一個:我們放大想看的東西,當我們聚焦在打中的那隻鳥上, 剩下那些沒打中的又有...
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