有抵押隔夜融資利率(SOFR)是什麼? | 就是愛看書
![有抵押隔夜融資利率(SOFR)是什麼?](https://i.imgur.com/y8QtHep.jpg)
進一步瞭解「有抵押隔夜融資利率」,包括構成此利率的數據以及利率的制定方式。
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美國聯儲局在2014年11月召集了「替代參考利率委員會」(ARRC,也譯作替代基準利率委員會)。
ARRC的目標是找出一套替代參考利率,這套利率將基於穩健的標的市場交易,並符合國際證監會組織(IOSCO)的金融基準原則(Principles for Financial Benchmarks),另外還要制定一套採用計畫,促進各界對所選替代利率的接受和使用。
ARRC在2017年6月22日宣布了首選的替代參考利率:有抵押隔夜融資利率(SOFR)。
紐約聯邦儲備銀行(FRBNY,紐約聯儲)與美國財政部金融研究辦公室(U.S. Treasury Office of Financial Research,OFR)與ARRC密切諮商後,設計並推出SOFR。
SOFR反映了範圍廣泛的隔夜美國國債回購交易活動,使其成為所有季節的基準,不受市場未來對雙邊回購與三方回購之偏好轉變所影響。
SOFR係採用來自三大來源的大量多元數據,這些數據完全以交易為基礎:
由紐約梅隆銀行(BNYM)清算和結算的三方美國國債回購交易,不包括一般抵押品融資(GCF)回購交易,也不包括以美國聯儲局為交易對手的交易。 透過「美國存託和清算公司」(Depository Trust & Clearing Corporation,DTCC)一般抵押品融資服務進行的美國國債回購交易,並以「固定收益清算公司」(Fixed Income Clearing Corporation,FICC)作為中央交易對手。 透過固定收益清算公司的款券同步交割(DVP)服務清算的雙邊美國國債回購交易。每天,紐約聯儲在彙集上述三大來源的交易數據前,會將當天所有透過固定收益清算公司的款券同步交割的雙邊回購交易量按其交易率從最低到最高排序,然後去除對應於最低交易率的25%交易量。此等數據過濾的目地,在於去除美國國債抵押品最有可能出現「特殊交易」(trading special)情況的回購,從而讓過...
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